0 5 minute 3 săptămâni

Ștefan Ion

24.01.2025

Mișcările recente de pe piețele datoriei din Regatul Unit, unde randamentele de răscumpărare au crescut chiar dacă ratele dobânzilor sunt reduse, iar lira sterlină este în scădere, sugerează că pot apărea fisuri în statutul de monedă de rezervă al Marii Britanii, a avertizat agenția de rating Scope Ratings.

O vânzare bruscă a obligațiunilor britanice la începutul acestei luni a adus aminte de criza „mini-bugetară” din 2022, când guvernul conservator al prim-ministrului de atunci, Liz Truss, a încercat să impună reduceri fiscale nefinanțate.

De data aceasta, problemele au fost puse în mare parte pe seama schimbărilor în așteptările privind rata dobânzii la nivel mondial. Însă observatorii pieței obligațiunilor au semnalat o schimbare notabilă în dinamica pieței britanice, care pare să fi prins rădăcini.

În loc să atragă investitori cu aversiune la risc care caută un loc sigur în care să își parcheze banii atunci când piețele devin volatile, obligațiunile gilts tind acum să fie vândute împreună cu orice altceva atunci când apar probleme.

Dennis Shen, analist de top la Scope Ratings, singura agenție majoră cu sediul în Europa, a declarat că dovada că Marea Britanie devine mai vulnerabilă la aceste tipuri de vânzări în stilul piețelor emergente ar fi un semn că ratingul AA nu mai este la fel de solid ca odinioară.

„Dacă vânzările de obligațiuni care fac trimitere la mini-criza bugetară din 2022 devin o caracteristică mai obișnuită a piețelor de capital britanice, acest lucru poate sugera că statutul de refugiu sigur devine mai puțin asigurat”, a declarat Shen.

„Acest lucru ar putea avea consecințe asupra ratingului AA”, a adăugat el, afirmând că gradul în care statutul râvnit este erodat ar putea fi evaluat prin schimbări în «deținerile globale de rezerve în gilts sau lire sterline».

Datele Fondului Monetar Internațional arată că ponderea lirei sterline în rezervele valutare ale sectorului „oficial” a crescut în ultimul deceniu. În al treilea trimestru al anului 2024, ponderea lirei sterline era de 4,97%, față de 4,65% în 2016, înainte ca Regatul Unit să voteze pentru ieșirea din Uniunea Europeană.

Randamentul obligațiunilor pe 30 de ani ale Marii Britanii a crescut la cel mai ridicat nivel din 1998

Cu toate acestea, valoarea datoriei cu care se confruntă Regatul Unit a crescut vertiginos. În prezent, aceasta reprezintă aproape 100% din PIB, față de mai puțin de 45% înainte de criza financiară globală din 2007-2008.

Noi cifre guvernamentale publicate joi au arătat că împrumutul a crescut neașteptat la 17,8 miliarde de lire sterline luna trecută, sporind presiunea asupra ministrului britanic de finanțe Rachel Reeves pentru a elabora reduceri bugetare înainte de revizuirea cheltuielilor din vară.

Cifra a fost cu peste 25 % mai mare decât previziunile economiștilor și cu peste 10 miliarde de lire sterline mai mare decât în aceeași lună a anului trecut, fiind cel mai mare împrumut din decembrie din ultimii patru ani.

„Perspectiva datoriei este cu siguranță, de asemenea, importantă”, a declarat Shen.

Deși vânzările ocazionale de pe piața obligațiunilor nu vor schimba peste noapte perspectiva datoriei Marii Britanii, el a spus că, dacă ratele dobânzilor mai mari vor fi susținute, acestea vor crește treptat nivelul datoriei Marii Britanii și îi vor modifica structura.

„Orice slăbire semnificativă a perspectivei noastre actuale privind traiectoria fiscală ar putea afecta ratingul”, a spus Shen.

Abonați-vă la canalul nostru de Telegramhttps://t.me/nymagazinromania

Urmăriți-ne pe Facebook: New York Magazin România

Ne puteți contacta la: contact@nymagazin.ro și nymagazin@aol.com

Lasă un răspuns

Adresa ta de email nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate cu *

Acest site folosește Akismet pentru a reduce spamul. Află cum sunt procesate datele comentariilor tale.

Previzualizare articole