Perspectivă de la Londra: O escaladare la scară largă în Iran va spulbera „economiile occidentale fragile”
Teodor Ionescu
02.04.2026
Principalele piețe bursiere și de obligațiuni din lume au deschis săptămâna cu o creștere modestă. Într-adevăr, în ciuda faptului că prețurile mondiale la petrol s-au mai mult decât dublat de la izbucnirea războiului din Iran, piețele au rămas până acum relativ stabile. Majoritatea indicilor majori sunt în scădere, dar nu se prăbușesc, iar randamentele obligațiunilor, deși considerabil mai mari, nu dau încă semne de panică, scrie publicația britanică de analiză „UnHerd”.
Publicația avertizează: Nu vă așteptați ca acest lucru să dureze. Cu excepția unei evoluții dramatice care să pună capăt decisiv războiului, săptămâna viitoare ar putea vedea o schimbare de dispoziție pe piețe în rău. Dacă evenimentele rămân pe calea actuală, investitorii s-ar putea întoarce din vacanța de Paște cu o dispoziție de a renunța la acțiuni.
Deocamdată, deși capacitatea lui Donald Trump de a reduce prețurile petrolului pare să se epuizeze, piețele încă îl cred pe cuvânt că acest conflict se va încheia în curând. Dar această încredere nu va mai rezista mult timp. Piețele de predicție exprimă puțină încredere într-un armistițiu care va avea loc înainte de iunie. Între timp, cu fiecare zi care trece cu Strâmtoarea Hormuz închisă, deficitul de petrol de pe piețele mondiale crește.
Până în prezent, rezervele disponibile – petrolul aflat deja în mare când a început conflictul, petrolul eliberat din sancțiuni, stocurile interne și eliberările din rezervele strategice – au împiedicat prețul barilului să reflecte scăderea reală a ofertei. Aceste rezerve se vor epuiza însă în curând. Prin urmare, analiștii se așteaptă ca prețurile să înceapă să crească constant în următoarele trei săptămâni, pe măsură ce apar penurii – începând cu această săptămână în Africa și Asia, trecând la Europa săptămâna viitoare, apoi ajungând în America cel târziu până la mijlocul lunii aprilie. Dacă războiul continuă să facă ravagii la mijlocul lunii viitoare, prețurile petrolului ar putea ajunge la 200 de dolari pe baril.
Apoi, există piața obligațiunilor. Licitațiile americane de săptămâna trecută au relevat o cerere slabă și se pare că există o îngrijorare tot mai mare în rândul investitorilor că poziția fiscală americană devine nesustenabilă – nu în ultimul rând datorită solicitării de către Pentagon a mai multor bani pentru a înlocui echipamentele deteriorate și munițiile uzate. Unii analiști se așteaptă ca randamentul pe 10 ani să depășească 4,5%, trăgând în același timp în sus și ratele dobânzilor tuturor celorlalți.
Dacă ratele dobânzilor rămân ridicate, acestea vor pune presiune descendentă asupra prețurilor acțiunilor. Între timp, tensiunile din capitalul privat continuă să se acumuleze, deoarece piața bursieră stagnantă limitează fluxul de ieșiri, lăsând activele în evidență mult timp după ce ar fi trebuit să fie vândute. Investitorii care doresc să își acopere pierderile din capitalul privat ar putea apoi să vândă o parte din deținerile lor publice, punând o presiune suplimentară asupra prețurilor acțiunilor.
Deși Trump spune în repetate rânduri că pacea este aproape, evenimentele de pe teren contrazic această afirmație. În schimb, președintele pare să fie prins într-o capcană a escaladării. Există o așteptare tot mai mare că va începe un fel de invazie terestră, posibil pentru a captura Insula Kharg sau pentru a confisca materiale nucleare. Cu toate acestea, este departe de a fi clar că o astfel de operațiune concentrată ar reuși să redeschidă Strâmtoarea Hormuz. Mai rău, riscurile ca aceasta să întâmpine rezistență iraniană, care necesită apoi mai multe trupe și astfel prelungește și adâncește războiul, sunt mari.
Se pare că singura modalitate de a forța o rezoluție militară este ca SUA să lanseze o operațiune terestră la scară largă și posibil de durată. Fie asta, fie Trump este de acord cu un acord care ar echivala cu o capitulare a SUA. Întrucât nu manifestă niciun interes pentru niciuna dintre aceste două, riscul ca situația să continue și să se deterioreze treptat crește pe zi ce trece.
Astfel, în absența unui eveniment major, piețele ar putea începe să arate urât în primele zile ale lunii aprilie.
Economiile occidentale fragile nu vor fi atunci într-o poziție bună pentru a rezista scăderilor, avertizează UnHerd.
Abonați-vă la canalul nostru de Telegram: https://t.me/nymagazinromania
Urmăriți-ne pe Facebook: New York Magazin România
Ne puteți contacta la: contact@nymagazin.ro și nymagazin@aol.com
