Hegemonia Americii ia sfârșit? Băncile centrale aruncă dolarii în goana după aur
Daniel George
15.05.2024
Băncile centrale cumpără cantități record de aur, ca să scape de dolari. Este un semn că SUA nu vor putea menține hegemonia financiară pentru totdeauna.
Prețul aurului a continuat să crească la sfârșitul săptămânii trecute, în timp ce băncile centrale au rămas într-o stare de relativ calm. În trecut, acest preț era strâns legat de inflație și așteptările privind rata dobânzii.
Cele mai multe mișcări ale prețului aurului ar putea fi explicate prin mișcarea randamentelor titlurilor de trezorerie protejate de inflație (TIPS), care ele însele sunt stabilite în conformitate cu așteptările inflaționiste anticipate și cu politica monetară a băncii centrale.
De ce a luat-o piața aurului într-o direcție greu de explicat? Un indiciu vine din cel mai recent raport al Consiliului Mondial al Aurului, publicat la sfârșitul lunii trecute. Acesta notează că, în primul trimestru al anului 2024, cererea de aur a băncilor centrale a atins niveluri record, cele patru țări cu cea mai mare cerere fiind Turcia, China, India și Kazahstan.
Băncile centrale cumpără cantități record de aur, ca parte a unui proces pe termen lung de dedolarizare, scrie UnHerd. Când țările occidentale au confiscat rezervele monetare rusești, ca răspuns la invazia Ucrainei, ele au semnalat că rezervele monetare occidentale erau demne de încredere numai dacă aceste țări nu se opuneau politicii externe a unei alte țări. Acest lucru a făcut ca țările din afara blocului occidental să caute modalități mai fiabile de a-și stoca bogăția. Aurul a fost o alternativă preferată.
Modul în care are loc această dedolarizare poate fi confuz pentru mulți. Un cititor ocazional al presei de afaceri și financiare a văzut, poate, titluri care sugerează că achizițiile de aur sunt efectuate din cauza forței dolarului american. Dar dacă „motorul” achizițiilor de aur de către banca centrală este dedolarizarea, atunci nu ar trebui ca dolarul să scadă mai degrabă decât să crească în valoare?
Nu neapărat – sau, mai precis, nu pe termen scurt. Pentru moment, valoarea dolarului american este stabilită în conformitate cu rata dobânzii stabilită de Rezerva Federală. Iar Fed menține în prezent o rată a dobânzii ridicată în comparație cu cea mai mare parte a restului lumii, astfel încât dolarul crește în valoare. Cu toate acestea, o monedă americană mai puternică face importurile americane ieftine și exporturile scumpe, ceea ce tinde să crească deficitul comercial.
Deficit finanțat pe baza altor țări
Aici ajungem la factorii care determină valoarea dolarului pe termen lung, spun jurnaliștii de la UnHeard. SUA își finanțează deficitul comercial bazându-se pe alte țări pentru a cumpăra și deține active în dolari – de la acțiuni și obligațiuni americane până la simple rezerve în dolari americani. Dar, după cum am văzut, o mare parte din restul lumii renunță acum la dolari în favoarea aurului și a altor alternative. Acest lucru sugerează că dolarul, presupus puternic, trăiește din împrumuturi.
„Aurul este săpat din pământ în Africa sau undeva”, a glumit odată Warren Buffet. „Apoi îl topim, săpăm o altă groapă, o îngropăm din nou și plătim oamenii să stea în preajmă să-l păzească. Nu are utilitate. Oricine ar urmări aceste mișcări de pe Marte s-ar scarpina în cap”, a adăugat investitorul.
Aurul se tranzacționează în prezent la prețuri de peste 2.300 de dolari uncia – maxime record după orice standard. Procesul de dedolarizare este acceptat de majoritatea analiștilor ca fiind unul real. Poate că unii specialiști au anunțat căderea dolarului prea devreme. Dar în cele din urmă, intuiția lor că SUA nu va putea menține hegemonia financiară pentru totdeauna a fost una solidă.
Abonați-vă la canalul nostru de Telegram: https://t.me/nymagazinromania
Urmăriți-ne pe Facebook: New York Magazin România
Ne puteți contacta la: contact@nymagazin.ro și nymagazin@aol.com
