Inflația prețurilor de consum în zona euro rămâne ridicată, cea mai mare parte a economiei zonei euro este practic în impas
Bogdan Alexandru Duca, analist politic
17.12.2024
Europenii care speră să nu mai fie nevoiți să vadă niciodată inflația ar putea avea parte de o iarnă lungă și rece. Conform Eurostat, inflația anuală a prețurilor de consum din zona euro pentru luna noiembrie a fost de 2,3%, ceea ce reprezintă o creștere față de 2,0% în octombrie și 1,7% în septembrie. Aceasta înseamnă că inflația pare să revină la nivelurile din prima jumătate a acestui an, când rata medie a depășit 2,5%.
În Belgia, inflația a revenit la 5% în noiembrie, după ce scăzuse în intervalul 4,3-4,5% la începutul toamnei. În Croația, inflația a revenit la 4%, unde nu a mai fost din luna mai. Estonia, Țările de Jos și Slovacia au, de asemenea, rate ale inflației de peste 3,5% pentru luna noiembrie.
Deși Eurostat nu a publicat încă cifrele din șapte dintre cele 27 de state membre ale UE, este dureros de clar că inflația este încă la pândă în economia europeană. Speram ca, la reuniunea sa din decembrie, Banca Centrală Europeană să pună capăt, pentru moment, reducerilor ratelor dobânzilor. Dacă a existat vreodată un moment pentru o politică monetară strictă, acesta este acum.
Din păcate, nu au făcut-o. Invocând îngrijorările legate de creșterea lentă a PIB-ului, Consiliul guvernatorilor BCE a continuat seria de reduceri de la începutul acestui an și a efectuat o nouă reducere de 0,25 puncte procentuale.
Pentru cea mai mare parte a anului 2024, BCE a fost mai hotărâtă să reducă ratele dobânzilor decât Rezerva Federală. Aceasta este o ruptură cu tradiția: în ultimii 15 ani, aceste două bănci centrale și-au coordonat îndeaproape politica monetară. Există șanse mari ca Rezerva Federală să se unească din nou cu BCE și să reducă ratele dobânzilor în SUA săptămâna viitoare.
Fed a condus adesea cu o ajustare a ratei fondurilor sale federale, iar BCE a urmat exemplul. La începutul acestui an, situația s-a schimbat când BCE a luat inițiativa și a condus raliul de reducere a ratelor; ca un Johnny-come-lately, Fed a așteptat până în septembrie cu prima sa reducere. Pe de altă parte, când aceasta a venit, a fost sub forma unei reduceri mari de 0,5 puncte procentuale. Aceasta a fost apoi urmată de o reducere de un sfert de punct la începutul lunii noiembrie, scrie The European Conservative.
În ciuda înăspririi monetare a Rezervei Federale în 2022 și 2023, inflația nu a revenit în zona de 2% în care Rezerva Federală și-ar dori să fie. Prin urmare, a fost iresponsabil din partea Fed să facă reducerile de rate din septembrie și noiembrie.
Mai simplu spus: fără o înțelegere mai profundă a motivului pentru care inflația nu revine la 2%, este de-a dreptul o prostie să se facă mai multe reduceri de rate.
Să sperăm că Rezerva Federală ia în serios revenirea tendinței inflației raportată în figura 1 de mai jos (linia albastră). Pentru referință, este prezentată o tendință în mare măsură similară în zona euro (linia gri):
Surse: Biroul de Statistică a Muncii din S.U.A.; Eurostat
Există mai multe riscuri asociate cu mai multe reduceri ale ratelor. Unul dintre acestea este revenirea la rate negative ale dobânzii.
Țările europene care au impus închideri au înregistrat, după toate probabilitățile, aceeași tendință de concentrare a pieței sau o tendință chiar mai puternică. Acest lucru ar ajuta la explicarea faptului că inflația prețurilor de consum în zona euro rămâne ridicată, chiar dacă cea mai mare parte a economiei zonei euro este practic în impas.
Va fi nevoie de un efort concertat din partea legiuitorilor de pe ambele maluri ale Oceanului Atlantic pentru a aborda această problemă structurală. Dacă acest lucru nu se întâmplă, pericolele unei politici monetare iresponsabile atât din partea Fed, cât și a BCE vor fi considerabil mai mari, atât acum, cât și pe termen lung, spune sursa citată.
Abonați-vă la canalul nostru de Telegram: https://t.me/nymagazinromania
Urmăriți-ne pe Facebook: New York Magazin România
Ne puteți contacta la: contact@nymagazin.ro și nymagazin@aol.com
