The Economist: SUA nu este departe de un colaps economic
Bogdan Alexandru Duca, analist politic
25.04.2025
Toată lumea se teme de un dezastru economic venit dinspre SUA, scrie „The Economist”.
Cele mai alarmante semnale în ultima vreme au fost date de mișcările de pe piețele de obligațiuni și de valută. În total, de la 1 aprilie, dolarul a scăzut cu peste 4% față de un coș de valute majore, în același timp în care randamentele obligațiunilor de trezorerie pe zece ani au crescut cu 0,3 puncte procentuale.
Dacă randamentele obligațiunilor ar crește din cauza unei creșteri mai puternice a economieiamericane situația ar fi una foarte bună. Dar faptul că dolarul este în scădere sugerează că investitorii sunt îngrijorați de stabilitatea economică a Americii. Este o repetare de rău augur a unui model care a apărut în Marea Britanie după „mini-bugetul” dezastruos al lui Liz Truss în 2022, care promitea reduceri de taxe imposibile. Deși tarifele lui Trump strâng bani pentru guvern, astfel de venituri ar putea fi diminuate de plățile mai mari cerute de creșterea randamentelor obligațiunilor.
Mai mult, bugetul Americii este deja într-o situație dificilă. Cererea globală pentru dolar și trezorerie a permis Americii să aibă un buget mai extravagant decât cel care a declanșat criza în Marea Britanie.
Acest statut special este cunoscut sub numele de „privilegiu exorbitant”. Datoriile nete ale guvernului federal valorează aproximativ 100% din PIB. În ultimele 12 luni, America a plătit cu 7% din pib mai mult decât a strâns din venituri și a cheltuit mai mult pentru plățile dobânzilor decât pentru apărarea națională. În anul următor, oficialii trebuie să reînnoiască datorii în valoare de aproape 9 triliarde de dolari (30% din PIB).
Acum, acel privilegiu este amenințat. Tarifele lui Trump ar putea cauza un prejudiciu economic mai profund în America decât în alte părți. Ele dezvăluie, de asemenea, că elaborarea politicilor americane este arbitrară și capricioasă. Cine poate prezice unde vor fi tarifele peste o săptămână? Sentimentul de neliniște merge dincolo de economie.
Decizia lui Trump de a definanța universitățile, de a retrage afacerile guvernamentale de la firmele de avocatură care lucrează cu oponenții săi legali și de a deporta migranții într-o închisoare din El Salvador fără audiere pare să amenințe normele pe care s-a construit societatea americană.
Prin urmare, nu mai este atât de greu de imaginat un scenariu groaznic: eliminarea independenței Federal Reserve.
De aceea nu e de mirare că investitorii sunt speriați. Cu toate acestea, republicanii caută să extindă și să adauge reduceri de taxe de la primul mandat al lui Trump, pornind de la premisa că solvabilitatea Americii ar fi de necontestat. Pe 10 aprilie, Camera Reprezentanților a aprobat proiectul Senatului pentru un buget care ar putea adăuga 5,8 miliarde de dolari în deficite în următorii zece ani, potrivit Comitetului pentru un buget federal responsabil (crfb), un think-tank.
În ultimii ani, economiștii au avertizat că un privilegiu exorbitant, reducând împrumuturile, ar putea determina America să își asume prea multe datorii, făcând astfel sistemul financiar al dolarului fragil și vulnerabil la orice criză. Iar această criză poate fi după ușă.
Abonați-vă la canalul nostru de Telegram: https://t.me/nymagazinromania
Urmăriți-ne pe Facebook: New York Magazin România
Ne puteți contacta la: contact@nymagazin.ro și nymagazin@aol.com
