NYT: Iată de ce contribuie SUA la susținerea yenului japonez
Teodor Ionescu
06.08.2026
Japonia a cheltuit deja aproximativ 160 de miliarde de dolari încercând să oprească declinul yenului. Intervențiile SUA au fost ineficiente. De fiecare dată, yenul se apreciază doar pentru câteva zile, după care începe să slăbească din nou. Singurul răspuns eficient este creșterea bruscă și agresivă a ratelor dobânzilor. Dar acest lucru ar declanșa un colaps al economiei, care trăiește încă într-o lume cu rate ale dobânzilor zero.
Pentru prima dată din 1998, SUA și Japonia au susținut împreună yenul. Când yenul japonez a atins recent cel mai slab nivel față de dolarul american din ultimii 40 de ani, nu a fost o problemă doar pentru guvernul de la Tokyo. A fost o problemă și pentru Statele Unite, scrie The New York Times.
Departamentul Trezoreriei SUA a luat săptămâna trecută o măsură rară pentru a sprijini yenul, consolidând semnificația globală a monedei japoneze și problemele pe care le poate cauza la nivel transfrontalier. Statele Unite și Japonia au legături economice și financiare profunde. Deținerile mari de obligațiuni de trezorerie americane, acțiuni și alte active ale Japoniei – aproape 3 trilioane de dolari în total – înseamnă că turbulențele din Japonia se pot răspândi pe piețele americane și nu numai.
Iată de ce ceea ce se întâmplă cu yenul este important pentru Statele Unite.
Legături financiare strânse
Intervenția SUA a adăugat o greutate financiară eforturilor oficialilor japonezi, care cheltuiseră deja zeci de miliarde de dolari anul acesta încercând să stimuleze yenul. Până în prezent, intervențiile Japoniei au avut un efect limitat și au ridicat posibilitatea ca Japonia să vândă porțiuni semnificative din stocul său mare de obligațiuni de trezorerie americane pentru a finanța intervenții suplimentare. Japonia este cel mai mare deținător străin de obligațiuni de trezorerie americane, cu peste 1,1 trilioane de dolari în dețineri.
Prin vânzarea de obligațiuni de trezorerie, Japonia ar putea scădea prețul acestora – iar acest lucru ar putea, în cele din urmă, să crească costurile de împrumut pentru guvernul SUA. Randamentul obligațiunilor de trezorerie americane a crescut deja în ultimele săptămâni din cauza îngrijorărilor legate de inflație. Săptămâna trecută, randamentul obligațiunilor americane pe 30 de ani a atins cel mai înalt nivel din 2007.
Mișcările yenului influențează și alte monede asiatice, cum ar fi wonul sud-coreean. Așadar, susținerea yenului poate reduce riscul ca alte țări asiatice să fie supuse unei presiuni intense și să fie nevoite să își vândă propriile rezerve de dolari pentru a-și susține monedele.
Fluxuri comerciale critice
Reversul medaliei unui yen slab este un dolar american puternic, care poate afecta exportatorii americani prin scumpirea bunurilor lor pentru cumpărătorii străini. Iar acest lucru ar putea oferi exportatorilor japonezi un avantaj competitiv în Statele Unite. Anul trecut, SUA au importat bunuri în valoare de 146 de miliarde de dolari din Japonia și au exportat aproximativ 82 de miliarde de dolari, conform datelor de la Biroul Reprezentantului Comerțului al Statelor Unite.
Nu este clar cât de eficientă va fi intervenția asupra yenului, chiar și cu ajutorul guvernului SUA. Un motiv fundamental pentru care yenul japonez a scăzut atât de mult sunt îngrijorările investitorilor cu privire la situația fiscală a Japoniei – o datorie grea și promovarea de către guvern a reducerilor de impozite și a cheltuielilor. Datoria brută a țării este de peste două ori mai mare decât economia sa, de departe cea mai mare povară a datoriei dintre toate economiile avansate majore.
De ce a intervenit Trump pentru a susține moneda japoneză?
SUA a cumpărat yeni pentru a consolida moneda pentru prima dată în aproape 30 de ani, iar aceste mișcări ridică semne de întrebare cu privire la motivele Americii, scrie The Guardian.
SUA a lansat o încercare de a susține valoarea yenului, marcând o intervenție extraordinară coordonată cu guvernul Japoniei pentru a opri scăderea monedei, pe măsură ce se apropie de minimele ultimilor 40 de ani.
Primele indicii că SUA ar interveni au apărut în timpul unei ședințe de cabinet a administrației Trump, vineri. Secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent, a fost fotografiat cu un bilet pe care scria: „De făcut. Cumpărați yeni japonezi (JPY) 5-10 miliarde de dolari”. „Japonia a fost foarte bună cu noi, cu excepția, desigur, a Pearl Harbor”, a declarat Trump duminică, confirmând că trezoreria a cumpărat miliarde de dolari în yeni japonezi, fiind prima dată în 30 de ani când SUA a intervenit pentru a consolida moneda într-un astfel de mod.
Președintele SUA a spus că intervenția ar fi „bună pentru economia mondială”, dar unii analiști sugerează că administrația Trump este îngrijorată de faptul că eforturile Japoniei de a cumpăra yeni, crescând valoarea monedei lor, ar putea afecta economia SUA prin scumpirea împrumuturilor guvernamentale.
Pentru a elibera banii necesari pentru a cumpăra yeni, Japonia a vândut obligațiuni guvernamentale americane – cunoscute sub numele de trezorerii. Multe țări dețin obligațiuni americane ca rezervă de avere națională, dar atunci când acestea sunt vândute în cantități mari, acest lucru poate duce la o creștere a dobânzii pe care trezoreria SUA o plătește pentru datoria sa.
Practic, acest lucru face mai scump pentru SUA să împrumute bani pentru a finanța cheltuielile guvernamentale. Economiștii sugerează că intervenția administrației Trump ar putea fi o încercare de a limita cantitatea de obligațiuni guvernamentale americane pe care Japonia le vinde.
Abonați-vă la canalul nostru de Telegram: https://t.me/nymagazinromania
Abonați-vă la canalul nostru de YouTube: New York Magazin România
Urmăriți-ne pe Facebook: New York Magazin România
Ne puteți contacta la: contact@nymagazin.ro și nymagazin@aol.com
