Bloomberg: Rubla întrece valutele globale, Putin câștigă din petrolul de război al Iranului
Daniel George
24.05.2026
Rubla și-a croit drum pentru a deveni cea mai performantă din lume față de dolar în acest trimestru, susținută de o creștere a încasărilor în valută din vânzările de petrol în urma izbucnirii războiului în Orientul Mijlociu, relatează Bloomberg.
Rubla a crescut cu aproximativ 12% de la începutul lunii aprilie, ajungând la 72,6 dolari pe dolar, cel mai puternic nivel din februarie 2023, conform datelor compilate de Bloomberg. Pentru al doilea an consecutiv, moneda se abate de la previziunile oficiale care proiectau o depreciere, determinându-i pe unii analiști să o considere supraevaluată în raport cu condițiile economice actuale.
Puterea rublei pare din ce în ce mai mult o caracteristică încorporată a economiei actuale a Rusiei, un produs atât al dezechilibrelor de pe piața financiară determinate de sancțiuni, cât și al politicii monetare restrictive menite să compenseze cheltuielile militare guvernamentale masive. Aprecierea monedei ajută la atenuarea presiunii inflaționiste.
„Dacă economia rusă se va îndepărta în cele din urmă de o situație de război, rubla va reveni și ea la niveluri mai normale”, a declarat IskanderLutsko, manager senior de portofoliu la Istar Capital, cu sediul în Dubai. „În acest moment, condițiile sunt ideale pentru o consolidare suplimentară”, spune Lutsko.
Ministrul Economiei din Rusia, Maxim Reșetnikov, a declarat luna trecută că rubla ar putea rămâne mai puternică „decât și-ar dori mulți” în următorii ani, în cadrul modelului economic actual, care are ieșiri de capital limitate.
Cererea de valută rămâne scăzută pe fondul ratelor dobânzilor locale ridicate și al importurilor slabe, aproape 60% din acestea fiind acum plătite în ruble, deoarece Rusia a continuat să se adapteze la sancțiuni după cele din februarie 2022.
Mai mulți bani din afară
În același timp, intrările de valută străină în Rusia – care începuseră să se diminueze după ce Washingtonul a înăsprit sancțiunile asupra petrolului rusesc anul trecut – au crescut brusc în urma majorării prețurilor la energie și a unei relaxări a restricțiilor americane ca răspuns la perturbarea transportului maritim prin Strâmtoarea Hormuz.
Vânzările nete de valută ale celor mai mari exportatori ai Rusiei s-au triplat în aprilie, ajungând la 7,3 miliarde de dolari, după ce prețul mediu al țițeiului Ural a crescut la 77 de dolari pe baril în martie, de la 44,6 dolari cu o lună mai devreme, conform datelor băncii centrale. Prețul mediu al petrolului Ural a fost de 94,9 dolari pe baril în aprilie, contribuind la venituri suplimentare în valută forte în această lună, a declarat Banca Rusiei.
În conformitate cu regula fiscală a Rusiei, veniturile din petrol generate peste pragul de 59 de dolari pe baril sunt utilizate pentru a cumpăra valută străină pentru Fondul Național de Bunăstare, care este utilizat pentru a sprijini bugetul atunci când prețurile țițeiului scad. Mecanismul ajută de obicei la atenuarea volatilității rublei cauzate de fluctuațiile piețelor de mărfuri, dar achizițiile actuale sunt insuficiente pentru a compensa creșterea cursului valutar.
În luna mai, Rusia a reluat achizițiile de valută străină și aur pentru fond pentru prima dată din iunie anul trecut, alocând 110 miliarde de ruble (1,5 miliarde de dolari), deși suma este depășită de vânzările în valută ale exportatorilor.
Aceste achiziții vor rămâne insuficiente pentru a slăbi rubla și vor fi compensate de creșterea veniturilor din export, a spus Lutsko, adăugând că nu ar fi surprins să vadă moneda consolidându-se la 65-70 față de dolar.
Între timp, există și riscul tot mai mare ca banca centrală să întrerupă reducerile ratei cheie dacă tensiunile din jurul Iranului persistă până la următoarea reuniune din iunie, a adăugat el. Acest lucru ar consolida și mai mult rubla deja puternică și ar priva întreprinderile și consumatorii de alinarea dorită.
Risc inflaționist
Funcționarii care stabilesc ratele dobânzii au semnalat în cadrul reuniunilor recente că văd conflictul din Orientul Mijlociu ca un risc inflaționist substanțial, pe termen lung, pentru Rusia, care limitează deja spațiul de manevră al factorilor de decizie politică de a reduce costurile de împrumut.
La începutul acestei luni, guvernul și-a revizuit previziunile pentru cursul mediu de schimb al rublei în acest an la 81,5 pe dolar, de la 92,2 anterior, deși aceasta este încă mult mai slabă decât nivelurile actuale.
Puterea rublei înseamnă că exportatorii primesc mai puțin din acestea în schimbul veniturilor lor în valută, punând presiune asupra profiturilor, dividendelor și încasărilor fiscale care intră în buget.
Ministrul Finanțelor, Anton Siluanov, a declarat însă că ministerul nu este preocupat de moneda mai puternică atâta timp cât prețul petrolului în ruble rămâne suficient pentru a acoperi veniturile bugetare planificate.
Abonați-vă la canalul nostru de Telegram: https://t.me/nymagazinromania
Urmăriți-ne pe Facebook: New York Magazin România
Ne puteți contacta la: contact@nymagazin.ro și nymagazin@aol.com
