Trump a avut dreptate: SUA înghit Big Pharma europeană
Bogdan Alexandru Duca, analist politic
09.10.2025
Trump a avut dreptate. Politica tarifară a SUA și piața farmaceutică inegalabilă reprezentată de americani îi determină pe producătorii europeni de medicamente să investească mai mult peste ocean, de la noi fabrici la listări la acțiuni în SUA și oferte de prețuri reduse, conform unei analize publicate de ZeroHedge.
De la începutul anului 2025, producătorii europeni de medicamente și-au intensificat prezența în SUA. În cea mai recentă mișcare, gigantul britanic AstraZeneca a anunțat pe 29 septembrie o listare directă la Bursa de Valori din New York, la doar câteva luni după ce a promis 50 de miliarde de dolari de investiții aîn SUA până în 2030.
Indivior, cu sediul în Marea Britanie, a renunțat la listarea la Londra în iulie pentru a se tranzacționa exclusiv pe Nasdaq, în timp ce giganții elvețieni Roche și Novartis au dezvăluit în aprilie planuri de extindere în SUA în valoare de 23 de miliarde de dolari, respectiv 50 de miliarde de dolari. De asemenea, compania franceză Sanofi a angajat cel puțin 20 de miliarde de dolari în proiecte americane până în 2030.
Mișcările reflectă atât atracția pieței americane, care a reprezentat mai mult de jumătate din vânzările globale de medicamente eliberate pe bază de rețetă în 2024, cât și impulsul semnalelor politice de la Washington.
Pe 25 septembrie, președintele Donald Trump, după luni de avertizări cu privire la tarifele farmaceutice, a anunțat o taxă de 100% asupra importurilor de medicamente de marcă și brevetate începând cu 1 octombrie, cu excepția cazului în care producătorii construiesc fabrici în Statele Unite.
„Companiile farmaceutice sunt foarte conștiente de ceea ce spune Casa Albă și acționează în consecință”, a declarat Russ Mould, director de investiții la platforma britanică de investiții AJ Bell, pentru The Epoch Times.
El a spus că Statele Unite, fiind cea mai mare economie a lumii și cea mai mare piață farmaceutică, nu sunt un loc în care vreun director executiv ar vrea să riște să fie pus într-un dezavantaj competitiv.
Conform datelor de la Federația Europeană a Industriilor și Asociațiilor Farmaceutice (EFPIA), America de Nord a reprezentat 54,8% din vânzările globale de medicamente eliberate pe bază de rețetă în 2024, comparativ cu 22,7% pentru Europa.
Între 2019 și 2023, două treimi din lansările de medicamente noi au fost efectuate mai întâi în Statele Unite, comparativ cu doar 16% pe primele cinci piețe din Europa.
Această dominație a lăsat producătorii de medicamente din afara SUA extrem de expuși riscului tarifar. Uniunea Europeană a exportat medicamente în valoare de aproape 120 de miliarde de euro (127 de miliarde de dolari) către Statele Unite în 2024, făcând din America cel mai mare partener comercial farmaceutic al său, potrivit Comisiei Europene.
Numai Regatul Unit a expediat produse farmaceutice în valoare de 7 miliarde de lire sterline (8,5 miliarde de dolari) peste Atlantic în anul încheiat în martie 2025, arată datele guvernului britanic.
Analiștii din industrie spun că politica tarifară a SUA, combinată cu eforturile lui Trump de a reduce prețurile medicamentelor în SUA, accelerează schimbările strategice.
„Se pare că aceasta este direcția de mers”, a declarat Susannah Streeter, analist financiar și de piețe la firma de consultanță britanică Consultable, pentru The Epoch Times. „Dacă companiile intenționează să construiască o fabrică în Statele Unite, acestea vor fi scutite de tarife suplimentare. Deci, acest lucru concentrează gândurile giganților farmaceutici cu privire la locul în care să amplaseze viitoarele unități de producție.”
Streeter a spus că tendința companiilor de a muta listările la bursă din Europa în Statele Unite depinde în mare măsură de locul în care se află afacerea lor principală. În cazul AstraZeneca, veniturile din SUA în primul trimestru al anului 2025 au reprezentat aproximativ 42% din vânzările regionale.
Firmele mai mici, a spus Streeter, sunt mai puțin predispuse să facă o astfel de mișcare din cauza capitalului necesar și a nevoii de a avea o bază de clienți stabilită în SUA.
„Este o întreprindere destul de mare. Cu siguranță ai nevoie de mult capital pentru a începe să muți operațiuni întregi, să le dezrădăcinezi și să le muți în Statele Unite. Evident, ar trebui să te asiguri că ai o bază de clienți puternică acolo… Așadar, pentru companiile mai mari, este probabil mai probabil să vezi o mișcare mai rapidă.”
Pentru investitori, ea a spus că rațiunea din spatele acestor schimbări este de a evita taxele vamale mai mari care ar putea crește costul medicamentelor în Statele Unite.
„Speranța este că vor evita taxele vamale crescute, ceea ce ar face medicamentele mai scumpe… astfel încât să se poată asigura că medicamentele lor ajung la cea mai largă bază de clienți posibilă”, a spus Streeter.
Marea Britanie cheltuiește mult mai puțin pe medicamente în general, doar 9% din bugetul său pentru sănătate, comparativ cu 15-17% în Franța, Germania și Italia, arată datele de la Asociația Industriei Farmaceutice Britanice (ABPI). Streeter a spus că acest lucru ajută la explicarea „de ce se observă mai întâi o îndepărtare a companiilor din Regatul Unit”.
În Regatul Unit, companiile farmaceutice trebuie să returneze o mare parte din vânzări în cadrul schemelor guvernamentale de rambursare.
În 2025, firmele din schema voluntară principală vor returna 22,9% din veniturile din vânzările eligibile de medicamente mai noi către Serviciul Național de Sănătate, în timp ce cele din schema legală vor plăti 31,3% începând cu luna iulie, în medie 23,4% pe tot parcursul anului.
Se preconizează că ratele vor crește în continuare la 24,3% în 2026 și 26% în 2027. Prin comparație, rambursările sunt mult mai mici în alte țări europene – aproximativ 7% în Germania, 9% în Irlanda și 5-12% în Franța, potrivit Asociației Industriei Farmaceutice Britanice.
Presiunea nu se limitează la Marea Britanie. Uniunea Europeană își rescrie, de asemenea, regulile privind medicamentele, care stabilesc cât timp pot companiile să vândă un medicament nou fără concurența genericelor. În iunie 2025, guvernele UE au susținut un plan de a oferi firmelor cel puțin opt ani de protecție, plus până la doi ani suplimentari în unele cazuri.
Deși Washingtonul face presiuni pentru prețuri mai mici la medicamente, SUA oferă în continuare recompense mai mari decât Europa datorită dimensiunii sale, lichidității mai mari a pieței bursiere și priorității lansării de noi medicamente.
În urma acordului din 30 septembrie, prin care Pfizer a fost de acord să reducă prețurile Medicaid pentru a se potrivi cu cele din alte națiuni dezvoltate, lobby-ul elvețian Scienceindustries a declarat că alte firme europene ar putea urma cu „mini-acorduri” similare. Directorul general Stephan Mumenthaler a declarat pentru Reuters că se așteaptă la anunțuri „unul câte unul în zilele și săptămânile următoare”.
Atât AstraZeneca, cât și Sanofi au dezvăluit, de asemenea, măsuri pe 26 septembrie care vizează creșterea accesibilității.
Pentru unele companii, piața americană pare, de asemenea, mai atractivă datorită profunzimii sale financiare.
„Bursa de Valori din Londra a suferit de niveluri mai scăzute de lichiditate, iar acest lucru a fost o preocupare, cu siguranță în comparație cu Statele Unite, unde a existat o activitate comercială imensă”, a spus Streeter. „Există—există îngrijorări în această privință, cu siguranță la Londra.”
Încă există incertitudine cu privire la modul în care vor fi aplicate tarifele americane, în special pentru țările UE. În baza unui acord comercial încheiat cu Statele Unite în iulie, tarifele pentru produsele farmaceutice au fost plafonate la 15%.
Administrația Trump a confirmat oficial scutirile pe 25 septembrie. A doua zi, ministrul irlandez de externe, Simon Harris, a declarat că Dublinul va studia impactul anunțurilor tarifare mai ample, dar a salutat scutirile pentru produsele UE în temeiul acordului.
În paralel, Statele Unite și Regatul Unit au convenit, în baza unui acord comercial recent, să colaboreze pentru a oferi medicamentelor și ingredientelor fabricate în Regatul Unit condiții comerciale mai bune, în funcție de rezultatul unei evaluări americane privind dacă anumite importuri amenință securitatea națională.
„Încă cred că există un semn de întrebare cu privire la cât de oneroase ar fi de fapt tarifele, în special pentru companiile farmaceutice cu sediul în Uniunea Europeană”, a spus Streeter.
Între timp, firma americană de servicii financiare și cercetare în investiții Morningstar a declarat într-un raport din 25 septembrie că tarifele la produsele farmaceutice importate ar avea probabil doar un efect limitat pe termen lung asupra marilor producători de medicamente.
Firma a estimat că un tarif de 15% ar reduce câștigurile cu aproximativ 9% pentru companiile americane și cu 6% pentru cele europene, dar a spus că impactul ar fi probabil atenuat prin măsuri precum externalizarea producției și asigurarea mai multor furnizori pentru ingrediente cheie.
Analiștii au remarcat că grupuri europene precum AstraZeneca și Novartis se confruntă cu costuri inițiale mai mari pentru a se extinde în Statele Unite, dar ar putea beneficia de riscuri comerciale mai mici în timp.
Abonați-vă la canalul nostru de Telegram: https://t.me/nymagazinromania
Urmăriți-ne pe Facebook: New York Magazin România
Ne puteți contacta la: contact@nymagazin.ro și nymagazin@aol.com
